钴需求缺口有望超万吨 供需缺口有望持续推升钴价

近期以来，国内金属钴报价反弹，国内钴市行情回暖，国际钴价小幅缓慢上涨。根据生意社数据，上海金属网1#钴均价28.3万元/吨，涨了2000元/吨；广东南储现货1#钴涨了1000元/吨；国产/赞比亚钴(250kg/桶装99.95%)涨了1000元/吨。

同时有消息表示，国储局近日将收储电解钴。天风证券指出，若收储量达到2000吨，即国内电解钴近3个月供应量，短期内或将大幅拉涨钴价，钴原料国内库存紧平衡，9月价格拉涨至30万元/吨亦有可能。

钴的消费领域主要包括电池、高温合金、硬质合金、催化剂、磁性材料、色釉料彩以及干燥剂、粘结剂等介质材料。钴的需求结构中，电池材料占比高达54%；其中动力电池占比12%、3C电池占比42%。

钴下游需求的回暖(新能源汽车动力电池与5G手机等消费电池拉动需求)。8月新能源汽车市场回暖明显。我国新能源汽车销售10.9万辆，同比增长27.85%，环比7月增长11.22%，8月月度销售占比4.99%，销量连续两个月同比增长，主要与汽车下乡活动及各地扶持政策有关，且造车新势力表现靓丽。

2020年对钴的需求缺口有望超过万吨，供需缺口有望持续推升钴价。

五只核心个股点评

A股相关个股闻风而动。我们详细梳理了整个A股市场相关上市公司，挖掘出五只跟钴产业有关的个股，主要包括：道氏技术（）、华友钴业（）、寒锐钴业（）、盛屯矿业（）、格林美（）。下面来看看：

1、道氏技术（）

公司主营钴盐。最近几个交易日该股股价出现明显异动。公司业绩情况来看，上半年归属上市公司股东的净利润2524.52万元，同比扭亏为盈。

公司已经公告，拟定增募资16.2亿元，主要用于新能源材料项目建设，公司称将力争在未来三年实现10万吨三元前驱体以及2万金属吨钴盐产能。

2、华友钴业（）

钴新材料产品的深加工及钴、铜有色金属采、选、冶。公司主要从事新能源锂电材料和钴新材料产品的研发制造业务，是一家拥有从钴镍资源开发到锂电材料制造一体化产业链，致力于发展低碳环保新能源锂电材料的高新技术企业。

公司目前为中国最大的钴产品供应商,产销规模位居世界前列;同时公司也是国内锂电三元前驱体产品主要供应商之一,产销规模和技术开发能力处于行业前列。公司已建立覆盖国内外市场的销售网络,与业内主要的下游客户建立了稳定的合作关系,确保了公司产品的顺畅销售。

其中,公司N65系列三元前驱体产品通过POSCO-LGC电池产业链,应用于大众MEB平台、雷诺日产联盟、沃尔沃、福特等全球知名车企。

3、寒锐钴业（）

公司主要从事金属钴粉及其他钴产品的研发、生产和销售,具有较强的自主研发和创新能力,并具有自主国际品牌。公司以钴产品为核心,形成了从原材料钴矿石的开发、收购,到钴矿石的加工、冶炼,直至钴中间产品和钴粉的完整产业流程,是国内少数拥有有色金属钴完整产业链的企业之一。

公司一直以来专注于钴粉技术的研发和生产,是世界知名的专业钴粉制造商之一,钴粉形貌和粒度均匀性等主要技术指标可以满足不同客户在不同行业中对钴粉质量和性能的要求,同时在钴粉的粘合度、纯度、含氧量等关键技术指标方面通过自我研发和设备设计,能够满足不同客户的需求,在全球钴粉市场具有较强的竞争能力。

4、盛屯矿业（）

公司主要经营有色金属采选业务、钴材料业务以及金属产业链增值业务等；矿产资源储量丰富，未来找矿前景广阔。

核心题材：拟12亿元收购钴加工企业科立鑫金属

2018年4月9日公告,公司拟以7.89元/股,向关联方发行1.52亿股股份,收购科立鑫100%的股权,交易作价暂定为12亿元。业绩承诺方承诺标的公司自2018年初至2018年末、2019年末以及2020年末经审计的扣非后净利润累计分别不低于1亿元、2.15亿元、3.5亿元。科立鑫主营业务为钴相关产品的研发、生产和销售。钴产品主要应用于电池材料、合金、磁性材料等下游行业。科立鑫的主要原材料为钴冶炼中间品(粗制氢氧化钴或粗制碳酸钴)、废旧钴金属材料,主要产品为四氧化三钴。

5、格林美（）

（1）废弃资源循环利用龙头

公司在深圳建有电子废弃物处理与塑木型材循环再造工厂，在湖北建有占地600亩的循环利用产业园，年处理各种废旧电池，电子废弃物和钴镍废弃资源达到5万吨以上，循环再造超细钴镍粉末，塑木型材等各种高技术产品达到7000吨以上，年销售3亿元以上，成为中国电子废弃物，废旧电池与废弃钴镍资源循环利用与低碳资源化的产业基地，创立了“从废弃物收集－循环产品再造－替代进口产品－行业名牌产品”的高端循环模式。

（2）资源优势

与以原矿为原料生产钴镍粉体材料的资源模式不同，公司以废弃钴镍资源为原料生产钴镍粉体材料，具有资源和成本优势。国内每年产生大量的钴镍废料，大部分没有充分回收利用，形成了废弃钴镍资源的无限“城市矿山”。公司已先后在深圳，武汉城市圈等12个城市建立了废弃电池的回收体系，覆盖10万平方公里，初步建立了低成本获取生产原料的社会通道。未来公司还将逐步覆盖华北，华东和西南，在全国形成五大回收区。

（3）成本优势

废弃钴镍资源的计价形成了以国际LME，MB等交易市场的指导价格为基准的市场化计价体系，同时产品销售价格也以国际金属交易市场价格为基础，废料价格和产品销售价格同向变化，变动幅度较为接近，且由于废料原料占成本比例在70%以上，在国际市场钴镍价格变化的过程中，基本保持了产品毛利率的稳定。公司主导产品的毛利率稳定在25－32%，具有抵御国际市场镍钴金属价格变化带来的风险的能力。

（4）与嘉能可签署动力电池用钴原料战略采购协议

2018年3月14日公告,公司及全资下属公司荆门市格林美新材料有限公司、格林美(江苏)钴业股份有限公司、香港凯力克有限公司近日与 AG(“嘉能可”)就动力电池原料粗制氢氧化钴中间品的采购和双方中长期合作等相关事宜签订了战略采购协议。2018年-2020年粗制氢氧化钴采购数量分别为13,800吨、18,000吨、21,000吨。嘉能可国际公司( AG)是世界最大的钴资源供应商,总部位于瑞士巴尔,是全球大宗商品交易巨头。公司表示,此次与嘉能可签订动力电池用钴原料战略采购协议,作为公司钴资源回收体系的重要补充,将有效保障公司钴资源的战略需求,有利于进一步提升公司在全球三元电池原料制造领域的供应保障能力与核心竞争力。