大盘指数一路爬升，但基于2006年年报收益水平形成的市盈率有望不升反降 徐汇 资料图

□本报记者 周翀

权威统计显示，基于上市公司一季报的两市A股动态市盈率降至31倍。而在此前基于2006年年报统计出的A股静态市盈率尚处于接近40倍的水平。“上市公司业绩对行情的支撑，给大家提供了另外一个观察市场的视角。”业内人士评价说。

与年报相比，季报显示出的上市公司业绩增长更加强劲，这是动态市盈率较静态市盈率较低的原因。截至4月28日，针对已披露一季报的1252家公司的统计显示，1252家公司加权平均每股收益达到0.099元，同比增长77.42%；而上市公司2006年加权平均每股收益0.24元，同比增长仅25.6％。

新年以来，上证指数上涨近1300点，深圳成指上涨4700余点，与股指一路爬升形成鲜明对比的是，两市A股加权平均市盈率却随着年报、季报的陆续披露，出现静态市盈率稳定在40倍左右，动态市盈率下降到31倍的局面。

从一年来的情况看，一路快速推进的A股市盈率终于刹车。根据证监会公布的统计数据，从去年3月至今年2月，上海市场A股平均市盈率水平从19.42倍持续上涨到39.62倍；同期，深圳市场A股平均市盈率水平从18.78倍上涨到43.46倍。待基于2006年年报收益水平形成的市盈率更新发布后，两市A股平均市盈率水平持续上升的情况将得到遏制。而从基于一季报收益形成的动态市盈率观察，其指标可能将显得更加健康。

有关统计显示，目前占A股市值70％－80％的前50家大市值公司市盈率处于比较合理的水平。但也有专家提示说：“50家大市值公司以外的上市公司中，有一部分市盈率确实明显偏高。”因此，投资者在依据市盈率指标评判市场的过程中，一定要关注结构性问题和由此带来的风险。